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上市公司股票安全报告名单
作者: xinzououyu 2017-6-28 11:17:39 点击: 64 来源: 本站 评论: 0 我来评论

中国非金融类上市公司财务安全评估报告

2017年春季)

 内容提要

 

背景:

1987Themis纯定量异常值评级模型在国际上发明以来,经过对全球数十万家企业评级验证,其对发达国家企业财务安全提前一年以上预警的综合准确率为92%左右,是目前国际上预警准确率最高的评级模型之一。该模型是以100%量化分析为基础,创造了高精度的信用评估标准。除了对微观企业财务风险进行揭示外,在基于大数据样本量分析时,该模型还能够较为准确地预测宏观经济运行风险、各产业风险和行业风险(提前一年)。

2004年,该评级技术被商务部研究院引入中国,并经过4年本土化改造,成为我国拥有自主知识产权的纯定量评级模型。为了给我国宏观经济决策提供科学数据支持,为广大投资者提供价值投资、安全投资指导,我院采用Themis技术,根据全部中国非金融上市公司财务数据,长期跟踪分析我国非金融类上市公司每年、每季度整体、产业、行业、地区财务安全状况和所有上市公司个体财务安全状况,并每年发布非金融类上市公司财务安全评估报告。

其中,春季评估报告为上市公司当年评估评级的主体报告,采用所有非金融类上市公司上年度年报,分析、评估和预测未来一年我国非金融类上市公司整体财务安全状况和风险特征,评估结果于当年5月发布。秋季评估报告是对春季报告的修正和补充报告,采用所有非金融类上市公司当年中期财报进行分析、评估和预测,于每年9月发布。三季度评估报告是对所有非金融类上市公司当年年末和下一年第一季度的分析预测评估报告,于当年11月发布。

 

 

 

 

 第一章  中国非金融类上市公司总体财务安全状况分析


实施4天即夭折的熔断机制,揭开了2016年中国股市的序幕。 2016年的股市,注定是一个不平凡的一年。2016年股市出现了两个第一,513A股市场首家因触及重大信息披露违法被强制退市的博元投资被正式摘牌;822日,欣泰电气成为因欺诈发行退市的第一股,同时也是创业板退市第一股。这两家公司的强制退市,标志着A股不再是“有进无出”的市场。

展望2017年,股市面临美联储加快加息、人民币贬值、中美贸易关系紧张等多种风险因素,在国家各项政策和措施的支持下,中国股市将何去何从。我们依据Themis纯定量异常值评级技术,根据2016年非金融类上市公司财务安全情况,对2017年我国宏观经济、行业趋势进行了趋势分析和预测,以下详细报告内容为广大投资者、金融机构和监管部门提供参考。

一、中国非金融类上市公司总体财务安全状况分析

本次报告分析的中国非金融类上市公司样本总数为2629家。

1. 中国非金融类上市公司财务安全总指数(Financial security index,简称FSI总指数)分析

2012年开始,中国非金融上市公司FSI总指数已持续六年连续下降,2016FSI总指数在断崖式下滑后,降至10来历史最低点,2017FSI总指数继续下滑,但下滑速度明显降缓。

根据Themis 非金融类上市公司FSI总指数分析,2017年,中国非金融上市公司总体财务安全状况是近10年中表现最糟糕的一年。中国上市公司总体财务安全形势进一步恶化。2017FSI总指数为4922.75点,较上年度下降了37.72个基点,降幅为-0.76%

 


 

2. GDP增长率预测

通过近10FSI总指数与GDP增长率的线性回归分析, FSI中国非金融上市公司总指数量化指标趋势与我国GDP年增长率趋势呈现正相关关系。根据2017FSI总指数预测值和往年调整值分析,2017年,在我国宏观经济环境和宏观经济政策没有明显变化的情况下,我国GDP增长率将在2016GDP增长率基础上进一步下降,预计2017年全年GDP增长率为6.62%左右。

 

3. 2017年经济走势预测

5年来,中国非金融类上市公司FSI总指数一直呈现下降趋势。2016FSI总指数降首次跌破5000点关口,2017FSI总指数继续下降,中国非金融类上市公司财务安全总指数的下降趋势仍然没有改变。上述数据反映出,2017年中国宏观经济增速将进一步减缓,中国经济发展已经进入了新常态。2017年是实施“十三五”规划的重要一年,是供给侧结构性改革的深化之年,在坚持稳中求进的工作总基调,坚持深化供给侧结构性改革主线下,在一带一路建设逐步推进下,中国经济还是会保持中高速增长。

在世界经济乱象丛生的大环境下,在为期15年的WTO保护期到期年之际,推进投资结构调整及效益提高,继续深化去产能和去库存,优化经济结构,转变发展方式。在国内需求支撑下,中国经济增长将总体保持平稳,2017年我国宏观经济(GDP)增长有望达到既定目标。

从宏观经济风险角度看,我国上市公司总体财务安全状况尚在可控范围,不会出现重大系统性财务风险。从投融资角度看,2017年我国总体投融资风险仍然偏大,随着港深通的开通,中国乃至全球的增量资金将大量涌入市场,在机会与风险并行的资本市场中,需正视风险,理性投资。

2013年度-2017年度 ThemisFSI中国非金融上市公司总指数如下:

分析年度

FSI总指数

涨跌幅

GDP增长率

2017年度

4922.75

-0.76%

6.62%(预测)

2016年度

4960.47

-7.86%

6.70%

2015年度

5383.64

-2.03%

6.90%

2014年度

5495.10

-0.21%

7.30%

2013年度

5506.77

-

7.80%

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

 


 

二、分市场财务安全状况分析

分市场来看,在经历了2016年的大幅下滑后,2017年三个板块的降幅均迅速缩小,趋于平缓。2017年创业板市场上市公司财务安全指数低于主板和中小板,中小板市场上市公司整体财务安全状况是三个分市场中表现最好的板块,Themis预计2017年中小板上市公司相对于主板和创业板,成为更具投资价值的分市场;创业板上市公司整体财务安全状况的下滑速度最快,财务风险高于主板和中小板,总体投资风险进一步加大。

 

 

1.主板上市公司财务安全分析

本次报告分析的主板市场非金融类上市公司样本总数1422家。

 

分市场财务安全评价:

2017年主板上市公司财务安全总体脆弱。2017年主板FSI财务安全指数远低于中小板,略高于创业板,较2016年略有下降,是三个板块中下降幅度最小的板块。

   

中国非金融类上市公司FSI主板指数在2014年小幅上涨之后,连续两年快速下滑,指数一路跌破5000点关口,整体财务安全下降一个等级。

2017年FSI主板指数继续呈现微降趋势,趋于平缓,降幅-0.48%,远低于中小板和创业板的下滑速度。

 

2017年分市场投融资趋势和风险预测:

   从投融资角度分析,2017年主板市场的下降速度明显低于中小板和创业板,相对稳定。但总体财务安全脆弱,仍然存在风险,主板市场投融资趋势偏负面。

2013年度-2017年度中国非金融上市公司Themis FSI主板指数如下:

分析年度

FSI主板指数

涨跌幅

2017年度

4816.10

-0.48%

2016年度

4839.47

-5.54%

2015年度

5123.57

-2.31%

2014年度

5244.71

0.54%

2013年度

5216.47

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

 

2.中小板上市公司财务安全分析

本报告分析的中小板市场上市公司样本总数为743家。

 

分市场财务安全评价:

中小板市场上市公司整体财务安全状况水平是三个分市场中表现最好的板块,但仍然比较脆弱。从趋势分析来看,中小板财务安全状况多年来的持续下降状态并未改变。

 

 

    5年来,中小板上市公司的财务安全状况一直远远领先于主板和创业板,2017年是三个板块中财务安全指数唯一高于5000点的板块,财务安全状况表现相对良好。

FSI中小板指数在2016年出现较大下滑后,2017年迎来小幅下降,降幅-0.82%。近年来FSI中小板指数持续震荡,自2013年至2017年,FSI中小板指数在反复中下降,一路逼近5000点关口,虽然财务安全指数仍远高于主板和中小板,但仍处于下滑态势。

 

2017年分市场投融资趋势和风险预测:

从投融资角度分析,2017年中小板上市公司的总体投资价值仍在降低,融资风险仍在上升,总体财务安全状况好于其他两个板块,所以相对于主板和创业板,投融资趋势偏正面。

 

2013年度-2017年度中国非金融上市公司Themis FSI中小板指数如下:

分析年度

FSI中小板指数

涨跌幅

2017年度

5256.80

-0.82%

2016年度

5300.00

-7.95%

2015年度

5757.64

0.28%

2014年度

5741.70

-3.16%

2013年度

5928.93

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

 

3.创业板上市公司财务安全分析

本次报告分析的创业板市场上市公司样本总数为464家。

 

分市场财务安全评价:

创业板市场上市公司整体财务安全状况下滑态势较为明显,财务风险高于主板和中小板。

 

   

    近年来,创业板上市公司的总体财务安全状况下滑趋势在三个板块中最为明显。尤其是2016年,创业板上市公司的财务安全指数出现断崖式下降,迅速跌破5000点,与中小板上市公司的财务安全指数出现明显差距。

2017年,Themis FSI创业板指数仅为4714.66点,降幅为-1.47%,仍是三个板块中下降最快的。无论从指数,还是降幅来看,Themis FSI创业板指数均劣于主板和中小板。

 

2017年分市场投融资趋势和风险预测:

从投融资角度分析,创业板财务安全质量在三个分市场中最低,风险最大,投融资趋势为负面。

2013年度-2017年度中国非金融上市公司Themis FSI创业板指数如下:

分析年度

FSI创业板指数

涨跌幅

2017年度

4714.66

-1.47%

2016年度

4785.00

-14.30%

2015年度

5583.55

-4.86%

2014年度

5869.03

2.16%

2013年度

5745.00

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

 

 

第二章  三大产业和行业财务安全分析

一、三大产业财务安全状况分析

1. 三大产业财务安全状况

 

 

2017年,从三大产业的Themis FSI指数变化情况可以看出:

1.三个产业的FSI指数仍处于下降通道中,但趋于平缓态势,说明宏观经济的平稳运行不同程度地影响着三个产业的发展。

2. 第一产业上市公司的总体财务安全状况处于上游水平,2017年仍处于继续下滑态势,但下降速度较2016年进一步放缓,发展趋势较第二产业更为平缓。

3. 第二产业上市公司总体仍处于安全区,与第一产业的差距正在逐渐缩小。

4. 第三产业上市公司的总体财务安全状况最差,整体财务安全状况甚至低于第一产业一个等级, 2017年下滑速度是三个产业中最小的。2017年,第三产的发展继续领跑三个产业运行,对国民经济增长的贡献率稳步提高,成为国民经济发展的助力。未来,我国第三产业的发展仍然有巨大的潜力和空间,对国民经济的影响力将进一步加大。

2013年-2017年三大产业Themis FSI指数如下:

产业FSI指数

2017年度

2016年度

2015年度

2014年度

2013年度

第一产业

5130.00

5230.38

5236.25

5480.00

5706.41

第二产业

5066.77

5108.07

5614.57

5702.54

5685.57

第三产业

4385.26

4407.31

4591.04

4766.26

4862.16

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

 

2. 一类行业财务安全状况分析

结合申万行业分类标准和Themis模型分类标准,中国三大产业中,第一产业所属1个一类行业,即农林牧渔业;第二产业所属18个一类行业,即采掘、化工、钢铁制造、有色金属、电子、汽车、家用电器、食品饮料、纺织服装、轻工制造、医药生物、公用事业、建筑材料、建筑装饰、电气设备、机械设备、国防军工以及综合行业;第三产业所属6个一类行业(金融行业除外),分别是交通运输、商业贸易、休闲服务、计算机、通信以及房地产行业。

 

注:按2017年预测值排名顺序列示

 

2017年,通过Themis评估预测,中国三大产业25个行业的财务安全状况特征如下:

1. 2017年,在中国三大产业的25个一类行业中,有12个行业总体财务安全状况上升, 其余13个行业总体财务安全状况均不同程度下降,行业总体财务安全下降行业占比52%

FSI指数上升的12个行业包括:房地产、采掘、综合、电子、钢铁、化工、医药生物、建筑装饰、汽车、纺织服装、轻工制造、交通运输。

FSI指数下降的13个行业包括:食品饮料、有色金属、农林牧渔、商业贸易、建筑材料、家用电器、电气设备、通信、计算机、公用事业、机械设备、休闲服务、国防军工。

2. 2017年,25个行业中财务安全状况上升最快的行业是房地产行业,行业FSI指数上升27.48%,发展趋势在25个行业中表现最好。

3. 2017年,FSI行业指数最高的行业是纺织服装行业,指数值为5906.33,行业整体安全性上在25个行业中表现最好。

4. 2017年,25个行业中财务安全状况下降最快的行业是国防军工业,行业FSI指数下降646.87点,降幅达到-13.50%

5. 2017年,Themis FSI行业指数最低的行业是房地产行业,行业FSI指数值为2533.33,同时也是在25个一类行业中也是上升最快的行业,是一个机会与风险并行的行业。

 

2017年,25个一类行业Themis FSI指数情况如下:

行业

FSI指数

2017年度

2016年度

指数排名

同比涨跌幅

涨跌幅排名

纺织服装

5906.33

5887.01

1

0.33%

10

食品饮料

5882.67

5948.57

2

-1.11%

13

汽车

5806.96

5782.14

3

0.43%

9

医药生物

5704.29

5636.54

4

1.20%

7

化工

5685.66

5609.02

5

1.37%

6

轻工制造

5681.32

5671.43

6

0.17%

11

有色金属

5668.63

5771.57

7

-1.78%

14

交通运输

5558.89

5549.44

8

0.17%

12

钢铁

5462.50

5346.87

9

2.16%

5

家用电器

5448.21

5683.64

10

-4.14%

18

通信

5325.40

5667.80

11

-6.04%

20

电子

5255.70

5008.28

12

4.94%

4

农林牧渔

5130.00

5230.38

13

-1.92%

15

商业贸易

4810.23

4920.45

14

-2.24%

16

计算机

4776.67

5129.14

15

-6.87%

21

电气设备

4654.84

4877.63

16

-4.57%

19

建筑材料

4620.90

4735.38

17

-2.42%

17

公用事业

4420.69

4762.16

18

-7.17%

22

休闲服务

4226.47

4742.42

19

-10.88%

24

国防军工

4143.75

4790.62

20

-13.50%

25

机械设备

4103.44

4430.23

21

-7.38%

23

建筑装饰

3970.13

3933.77

22

0.92%

8

综合

3671.79

3304.76

23

11.11%

3

采掘

3487.10

3080.65

24

13.19%

2

房地产

2533.33

1987.23

25

27.48%

1

: 2017年度为预测值,2016年为调整值

二、第一产业所属行业财务安全分析

1.农林牧渔业

农林牧渔业上市公司总体样本数80家。

 

一类行业整体财务安全评价:

总体态势多年持续下降,行业指数较低,行业风险逐步显露。

年度

农林牧渔业

涨跌幅

2017年度

5130.00

-1.92%

2016年度

5230.38

-0.11%

2015年度

5236.25

-4.45%

2014年度

5480.00

-3.97%

2013年度

5706.41

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2017年,FSI农林牧渔业指数为5130点,排在25个行业的第13位,处于中游水平。指数同比下降-1.92%,涨跌幅排名第15位,第一产业财务安全状况较2016年进一步下降。从趋势性分析来看,近5年农林牧渔业整体财务安全状况一直处于下降趋势,并逐渐逼近5000点关口。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

农林牧渔业下属行业包括种植业、渔业、林业、饲料业、农产品加工业、畜禽养殖业、动物保健业和农业综合业8个行业。在8个分支行业中,饲料行业财务安全状况处于农林牧渔行业的领先地位,是第一产业中表现最好的行业;林业行业,上升趋势最为明显,涨跌幅高达97.56%;种植业财务安全状况下降趋势最为明显,应重点关注其中隐藏的风险。

2017年,农林牧渔业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度

2016年度

同比涨跌幅

公司数量

1

饲料

7266.67

7258.33

0.11%

12

2

动物保健

5214.29

5628.57

-7.36%

7

3

农业综合

6600

7066.67

-6.60%

3

4

渔业

5930

5287.5

12.15%

10

5

农产品加工

5112.5

5762.5

-11.28%

16

6

种植业

3350

4771.43

-29.79%

14

7

畜禽养殖

5057.14

4006.67

26.22%

14

8

林业

2025

1025

97.56%

4

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

随着《共同推进“一带一路”建设农业合作的愿景与行动》的发布,我国农业企业也将在“走出去”和“引进来”的战略合作中提升市场竞争力、资源配置力,培养出更高端的农业人才,为我国农业企业的发展提供了巨大的机遇。

201420152016年农林牧渔业行业的主营业务利润率分别为21%21%24%,三个年度主营业务利润率持续低水平,主营业务利润率在所有行业中处于中下游。

结合行业主营业务利润率和FSI指数分析,农林牧渔行业2017年的投资趋势为负面。分支行业中,饲料和农业综合行业整体财务安全性较高,同比保持增长,2017年投融资趋势为正面。种植业林业行业财务安全状况最差,行业指数在4000点关口以下,处于风险级别,行业2017年投融资趋势为负面。

 

三、第二产业所属行业财务安全分析

第二产业所属18个一类行业,分别是采掘、化工、钢铁、有色金属、电子、汽车、家用电器、食品饮料、纺织服装、轻工制造、医药生物、公用事业、建筑材料、建筑装饰、电气设备、机械设备、国防军工以及综合行业。

 

1. 纺织服装

纺织服装行业上市公司总体样本数79家。

 

一类行业整体财务安全评价:

总体下滑态得到抑制,迎来小幅上升,目前整体风险可控。

年度

纺织服务

涨跌幅

2017年度

5906.33

0.33%

2016年度

5887.01

-4.36%

2015年度

6155.56

-4.93%

2014年度

6474.68

0.52%

2013年度

6441.33

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

纺织服装行业近5年的财务安全指数一直保持较高得分,2017FSI指数5906.33点,排在25个一类行业的第1位。FSI指数连续两年下降后,在2017年迎来微涨,涨跌幅0.33%,涨跌幅排名第10位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

纺织服装行业下属行业包括纺织制造和服装家纺两个行业。从这两个分支行业看,纺织制造业FSI指数出现大幅上涨,涨幅12.69%,突破6000点关口;服装家纺行业的FSI指数出现大幅下跌,跌破至6000关口以下。

2017年,纺织服装行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

服装家纺

5800.00

6326.19

-8.32%

44

2

纺织制造

6040.00

5360.00

12.69%

35

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

在纺织工业与互联网的深度融合下应运而生的跨境电商平台、供应链金融,为纺织服装行业创新发展提供了新的机遇;而近年来中国劳动力成本不断提升,纺织服装企业纷纷在东南亚投资,加之纺织企业在环保上的压力很大,纺织服装行业正在面临巨大的挑战。

201420152016年纺织服装行业的主营业务利润率分别为28%28%29%。三个年度主营业务利润率基本平稳略有上升,2017年相对其他行业处于上游水平。

FSI指数显示:2017年,纺织服装行业FSI指数略有上涨,整体财务安全状况处于调整阶段,纺织服装行业的抗风险能力略有加强,但仍未到达安全级别。结合主营业务利润率分析,行业整体投融资趋势为负面。

从分支行业情况看,纺织制造行业扭转颓势,快速上升,重回安全级别,投融资趋势为正面。服装家纺行业下降较快,财务安全比较脆弱,投融资趋势为负面

 

2. 食品饮料

食品饮料行业上市公司总体样本数75家。

 

一类行业整体财务安全评价:

总体态势趋于平缓,2017年小幅下跌,但行业财务安全性仍高于其他行业,目前整体风险可控。

年度

食品饮料

涨跌幅

2017年度

5882.67

-1.11%

2016年度

5948.57

0.41%

2015年度

5924.00

-7.67%

2014年度

6416.22

-3.40%

2013年度

6642.03

-


食品饮料行业,2017FSI行业指数5882.67点;打破2016年的微涨趋势,出现小幅下降,涨跌幅-1.11%25个行业中涨跌幅排名第13

 

所属二类细分行业财务安全评价:

食品饮料行业下属行业包括食品加工和饮料制造两个行业。其中,食品加工行业FSI指数虽然在6000点以上,但已连续五年下降,并且2017年跌幅高于所属一类行业跌幅;饮料制造行业FSI指数连续两年小幅上涨,在2017年涨跌幅2.15%

2017年,食品饮料行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

食品加工

6097.37

6354.29

-4.04%

38

2

饮料制造

5662.16

5542.86

2.15%

37

 

2017年投融资和风险预测:

受消费依然低迷波及,食品饮料行业产量销量受到影响。受益于消费者对健康、天然等理念的关注度增强,天然无添加、品质高端、轻便等新型饮料在16年的得到广泛欢迎,快速主动迎合消费者新需求的饮料制造企业迎来了新的发展机会。

201420152016年食品饮料行业的主营业务利润率为38%37%36%。相对其他行业,本行业主营业务利润率较高,处于上游水平。

FSI指数显示:食品饮料行业FSI指数近两年在25个一类行业中都处于较高水平,在第二产业中也名列前茅,结合主营业务利润率,行业整体投融资趋势偏正面。

从分支行业看,食品加工行业的财务安全状况明显好于饮料制造,处于安全级别,投融资趋势为正面。

                                                               

3. 汽车

汽车行业上市公司总体样本数115家。

 

一类行业整体财务安全评价:

行业总体财务安全在经历两年连续下跌后出现涨幅,其分支行业也出现不同程度的涨幅,是25个行业中表现较好的行业之一,总体财务安全相对较高,目
前整体风险可控。

年度

汽车

涨跌幅

2017年度

5806.96

0.43%

2016年度

5782.14

-5.80%

2015年度

6138.26

-1.55%

2014年度

6234.78

0.70%

2013年度

6191.74

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2017年,汽车行业FSI指数值排在所有25个一类行业的第3位,同比FSI指数上升0.43%25个行业中涨跌幅排名第9位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

汽车行业下属行业包括汽车整车、汽车零部件、汽车服务、其他交运设备4个行业。其他交运设备行业的财务安全状况出现大幅上涨,2017年涨幅8.64%;汽车整车行业出现小幅下降,涨跌幅-3.17%,是汽车行业中唯一出现下滑的分支行业。

2017年,汽车行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

汽车零部件

5961.04

5930.67

0.51%

77

2

汽车服务

5600.00

5466.67

2.44%

9

3

其他交运设备

5571.43

5128.57

8.64%

7

4

汽车整车

5427.27

5604.76

-3.17%

22

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

在国内经济继续下行、国民消费低迷和投资增速延缓的态势下,受限购、环保等不确定因素,以及房地产市场火爆对汽车消费的挤出影响,2017年中国汽车市场的发展环境十分不乐观。

2014年、2015年和2016年汽车行业的主营业务利润率为20%20%21%。该行业的主营业务利润率在所有行业中偏低。

FSI指数显示:汽车行业2017年财务安全状态仍然相对脆弱,结合主营业务利润率,2017年,该行业的投融资趋势为偏负面。

从分支行业看,汽车零部件行业是所有分支行业中财务安全最高的,接近安全级别,投融资趋势偏正面。汽车整车行业成为该行业下降最快行业,且财务安全状况在所有分支行业中也是最差的,投融资趋势为负面。

                                                            

4. 医药生物

医药生物行业上市公司总体样本数210

 

一类行业整体财务安全评价:

行业整体财务安全在连续三年下滑后,初现涨幅。2017年分之行业出现两极分化,个别行业财务安全下滑较快。

年度

医药生物

涨跌幅

2017年度

5704.29

1.20%

2016年度

5636.54

-10.27%

2015年度

6281.99

-1.87%

2014年度

6401.90

-1.27%

2013年度

6484.10

-


2017年,FSI医药生物行业指数排在所有25个行业的第4位,2017FSI行业指数上涨1.20%,涨跌幅排名第7位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

医药生物行业下属行业包括中药、医药商业、化学制药、医疗器械、生物制品、医疗服务6个行业。从6个分支行业看,2017年,医药商业行业财务安全状况最好,处于安全级别以上;医疗服务行业财务安全状况最差,同比下滑-15.64%;化学制药和生物制品行业上升速度均较明显,上涨幅度均超过5%

2016年,医药生物行业所属分支行业FSI指数变化如下:

 

 

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

中药

5859.32

5700.00

2.80%

59

2

医药商业

6278.95

6650.00

-5.58%

19

3

化学制药

5850.00

5563.77

5.14%

70

4

医疗器械

4720.83

5100.00

-7.43%

24

5

生物制品

5816.67

5527.59

5.23%

30

6

医疗服务

4450.00

5275.00

-15.64%

8

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

《“十三五”生物产业规划》提出构建生物医药新体系,加速新药创新和产业化,加快发展精准医学新模式,提升中药质量及全产业链的规模化协调发展,推动医药产业转型升级,提升药物品质,更好满足临床用药和产业向高端发展等一些列政策支持下,随着社会老龄人口的增加,对高质量生活品质的追求,生物医药产业将迎来新的投资蓝海。

2014年、2015年和2016年医药生物行业的主营业务利润率为45%45%46%。该行业的主营业务利润率是所有行业较高的,三年来一致位列前三甲,并且平衡稳定。

FSI指数显示: 2017年医药生物行业的财务安全相对脆弱,但综合行业主营业务利润率来看,该行业整体投融资趋势为稳定偏正面。

从分支行业看,医药商业行业财务安全指数较高,且处于安全级别以上,投融资趋势为正面。

 

5. 化工

化工行业上市公司总体样本数258家。

 

一类行业整体财务安全评价:

整体呈现较大的震荡并呈现下降态势,在17年有小幅上涨。分之行业中,出化学纤维行业外,其余分支行业财务安全指数均在5000点以上。

 

年度

化工

涨跌幅

2017年度

5685.66

1.37%

2016年度

5609.02

-8.13%

2015年度

6105.36

3.49%

2014年度

5899.62

-3.66%

2013年度

6123.69

-


2017年,化工行业FSI指数在2016年大幅下降后,2017年小幅上涨,涨跌幅1.37%,涨跌幅排名第6位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

化工行业下属行业包括橡胶、塑料、化学制品、石油化工、化学纤维、化学原料6个行业。在6个分支行业中,塑料和化学原料呈现大幅上升趋势,石油化工和化学纤维行业下降明显,是6个分支行业中仅有的两个下降行业。

2017年,化工行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

化学制品

5794.90

5750.32

0.78%

157

2

橡胶

6253.33

5971.43

4.72%

15

3

石油化工

5966.67

6186.67

-3.56%

15

4

塑料

5790.91

5437.5

6.50%

22

5

化学纤维

4895.83

5152.17

-4.98%

24

6

化学原料

5156.00

4733.33

8.93%

25

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

随着产业结构优化步伐的加快,节能减排依然形势严峻,任务艰巨,资源型、高耗能、高排放产业发展逐渐衰退,化工产业首当其冲。受益于行业供给侧改革的推进,化工行业整体出现复苏,随着各子行业去产能的推进,未来化工行业将出现结构性投资机会。

2014年、2015年和2016年化工行业的主营业务利润率均为18%20%21%。该行业的主营业务利润率在所有行业中相对偏低。

综合主营业务利润率和FSI指数,2017年化工行业投融资趋势偏正。

在分支行业中,橡胶行业财务安全指数最高,处于安全级别,投融资趋势偏正。

 

6. 轻工制造

轻工制造行业上市公司总体样本数91家。

 

一类行业整体财务安全评价:

一改2016年的大幅下滑的态势,行业总体财务安全小幅微涨,分支行业财务安全两极分化严重。

年度

轻工制造

涨跌幅

2017年度

5681.32

0.17%

2016年度

5671.43

-6.32%

2015年度

6053.76

-0.27%

2014年度

6069.89

1.09%

2013年度

6004.71

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2017年,轻工制造行业FSI指数排在所有25个一类行业的第6位,同比指数上涨9.89个基点,涨跌幅为0.17%

                   

所属二类细分行业财务安全评价:

轻工制造行业下属行业包括包装印刷、家用轻工、造纸和其他轻工制造4个行业。在4个分支行业中,包装印刷行业财务安全状况明显好于其他行业,FSI行业指数达到6116点,安全性较高,同比上涨了6.55%。其他轻工制造行业FSI指数最低,只有400点,下滑迅猛,同比下降-81.82%

2017年,轻工制造行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

包装印刷

6116.00

5740.00

6.55%

25

2

家用轻工

5872.09

6111.63

-3.92%

43

3

造纸

5054.55

4890.91

3.35%

22

4

其他轻工制造

400.00

2200.00

-81.82%

1

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

2014年、2015年和2016年轻工制造行业的主营业务利润率分别为22%24%24%。该行业的主营业务利润率处于所有一类行业的中属于中等偏低水平,且基本平稳。

FSI指数显示:2017年,轻工制造行业财务安全状况位列所有行业的偏上水平。综合行业主营业务利润率和FSI指数分析,该行业投融资趋势偏正面。

分支行业中,包装印刷行业财务安全指数最高,涨幅最大,投融资趋势偏正面。

 

7. 有色金属

有色金属行业上市公司总体样本数102家。

 

一类行业整体财务安全评价:

近五年来行业财务安全指数均在6000点以下,近两年也均处于下降态势,财务安全状况不容乐观。

年度

有色金属

涨跌幅

2017年度

5668.63

-1.78%

2016年度

5771.57

-1.39%

2015年度

5852.88

5.27%

2014年度

5559.62

-1.53%

2013年度

5646.08

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2016年,有色金属行业FSI指数排在所有25个一类行业的第7位,相比2016年,FSI指数继续下降,涨跌幅-1.78%,涨跌幅排名第14位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

有色金属行业下属行业包括工业金属、金属非金属新材料、稀有金属、黄金4个行业。在4个分支行业中,2017FSI指数,工业金属和黄金行业同比有较大幅度下降;金属非金属新材料行业上涨幅度较大,涨跌幅5.58%,是仅有的上涨分支行业。

2017年,有色金属行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

工业金属

6131.71

6463.41

-5.13%

41

2

金属非金属新材料

5625.00

5327.59

5.58%

28

3

黄金

5391.67

5772.73

-6.60%

12

4

稀有金属

4980.95

5033.33

-1.04%

21

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

随着中国经济进入“新常态”,需求增速放缓,有色金属行业供应过剩的局面不会明显改善。世界主要有色金属供应过剩的矛盾凸现,“去产能”的结构调整进展缓慢,也将会在较长时期内影响到中国乃至全球。

2014年、2015年和2016年有色金属行业的主营业务利润率分别为17%17%9%,该行业的主营业务利润率在所有行业中一直较低,2016年大幅下滑,主营业务利润率跌破10%,排名最后一位。

综合整个行业主营业务利润率和FSI指数:行业整体下滑,投融资趋势为负面。分支行业中,金属非金属新材料行业财务安全指数上升明细, 2017年的投融资趋势偏正面。

 

8. 钢铁

钢铁行业上市公司总体样本数32家。

 

一类行业整体财务安全评价:

行业整体财务安全性一般,波动性较大,与2013年相比,行业财务安全下降一个等级。

 

 

年度

钢铁

涨跌幅

2017年度

5462.5

2.16%

2016年度

5346.87

-14.97%

2015年度

6287.88

3.28%

2014年度

6088.24

-4.19%

2013年度

6354.55

-


钢铁行业财务安全指数5462.05点,在2016年行业财务安全状况急速下滑后,2017年小幅上升,涨跌幅2.16%,涨跌幅排名第5位。。

2017年,钢铁行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

钢铁

5462.50

5346.87

2.16%

32

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

2017年钢铁行业去产能将继续推进和深化,但“十三五”时期我国将提高建筑钢结构用钢比例、加快城市地下管网建设、加速推进PPP基础设施项目,基础设施建设推进将带动制造业温和回升,有望成为拉动我国钢铁需求的增长点。

2014年、2015年和2016年钢铁行业的主营业务利润率分别为8%2%20%。该行业的主营业务利润率是所有行业中排名靠后的, 2016年上升幅度较大。

FSI指数显示:2017年钢铁行业财务安全指数小幅上涨,综合行业主营业务利润率和FSI指数分析, 2017年钢铁行业投融资趋势偏正面。

 

9. 家用电器

家用电器行业上市公司总体样本数56家。

 

一类行业整体财务安全评价:

2016年行业财务安全明显下滑,2017年继续下滑,跌破5500点,行业整体财务安全趋势不容乐观。

 

年度

家用电器

涨跌幅

2017年度

5448.21

-4.14%

2016年度

5683.64

-14.30%

2015年度

6632.14

2.87%

2014年度

6447.27

0.65%

2013年度

6405.88

-


: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2017年,家用电器行业FSI指数5448.21点,在2016年高速下滑中继续下跌,涨跌幅-4.14%,涨跌幅排名第18位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

家用电器行业下属行业包括白色家电和视听器材两个行业。2017年两个分支行业均处于下滑态势,视听器材行业FSI指数下降幅度明显大于白色家电行业,涨跌幅-8.45%

2017年,家用电器行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

白色家电

5504.44

5679.55

-3.08%

45

2

视听器材

5218.18

5700.00

-8.45%

11

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

目前传统家电行业正处于转型升级期,随着经济增长的不景气,家电行业市场不容乐观。随着人们对健康生活追求的提高,饮食保健、家居环境、个人护理等领域的家电产品或功能将成为消费热点。伴随着健康概念的兴起,“健康”、“绿色”概念将成为家电业创新和增长的一个重要方向。

201420152016年家用电器行业行业的主营业务利润率分别为24%24%25%,三个年度主营业务利润率基本平稳,在25个一类行业中处于中游水平。

综合行业主营业务利润率和FSI指数:该行业是2017年投融资趋势为负面。分支行业中,视听器材行业FSI指数下降幅度较大,2017年投融资趋势为负面。

 

10. 电子

电子行业上市公司总体样本数158家。

 

一类行业整体财务安全评价:

217年行业整体财务安全出现大幅上涨。

年度

电子

涨跌幅

2017年度

5255.70

4.94%

2016年度

5008.28

-11.12%

2015年度

5634.81

-2.63%

2014年度

5786.87

0.56%

2013年度

5754.67

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2017年,电子行业FSI指数值排在所有25个一类行业的第13位,指数上涨明显,涨跌幅4.94%,涨跌幅排名第4位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

电子行业下属行业包括电子制造、元件、半导体、光学光电子、其他电子5个行业。在5个分支行业中,原件行业整体的财务安全状况在电子行业中表现最好,指数高于其他分支行业,且本年上升幅度也很明显,涨跌幅达10.49%。半导体行业继续呈现下降态势,在5个分支行业中财务安全状况最差,涨跌幅-0.39%。光学光电子行业和半导体行业FSI指数均低于5000点。

2017年,电子行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

元件

5896.67

5337.04

10.49%

30

2

电子制造

5736.36

5414.71

5.94%

33

3

其他电子

5078.57

5232.14

-2.94%

28

4

光学光电子

4854.76

4483.33

8.28%

42

5

半导体

4724.00

4742.31

-0.39%

25

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

随着电子消费的日趋稳定,越来越多的电子公司将从终端领域向更深入的供应链环节布局进行竞争。随着防水要求的普及,无线充电也将快速提升,这将对整个无线充电产业链产生利好:包括解决方案供应商、电源芯片、传输线圈、电感材料、模组制造等环节。

2014年、2015年和2016年电子行业的主营业务利润率均为25%。该行业的主营业务利润率处于所有一类行业的中等水平且基本稳定。

综合电子行业主营业务利润率和FSI指数:整体行业投融资趋势偏正面。分支行业中,原件行业整体财务安全质量最高,增长速度快,2017年投融资趋势偏正。

 

11. 电气设备

电气设备行业上市公司总体样本数155家。

 

一类行业整体财务安全评价:

行业财务安全继续下降,下降幅度较大, 25个一类行业中排名第16位。

年度

电气设备

涨跌幅

2017年度

4654.84

-4.57%

2016年度

4877.63

-9.12%

2015年度

5366.88

3.51%

2014年度

5184.71

3.67%

2013年度

5001.36

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2017年,电气设备行业FSI指数为4654.84点,与2016年同比下降-4.57%,涨跌幅排名第19位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

电气设备行业下属行业包括电气自动化设备、高低压设备、电机和电源设备4个行业。

电源设备行业是2017年财务安全下降最快的分支行业,达到686.71个基点,涨跌幅-14.38%。高低压设备行业FSI指数5067.21点,是4个分支行业中表现最好的分支行业,且 FSI指数也明显高于其所属一类行业FSI指数。

2017年,电气设备行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

高低压设备

5067.21

5125.42

-1.14%

61

2

电气自动化设备

4818.92

4826.32

-0.15%

37

3

电机

4225.00

3900.00

8.33%

8

4

电源设备

4087.76

4774.47

-14.38%

49

 

2017年投融资和风险预测:

电气设备是我国工业的重点工程,但近几年来,随着国内市场的逐渐饱和,国外市场成为了各企业争相投资的热点。

2014年、2015年和2016年电气设备行业的主营业务利润率分别为27%28%27%。电气设备行业的主营业务利润率在所有一类行业中处于中等偏上水平,且逐年平衡稳定。

综合行业主营业务利润率和FSI指数分析:2017年,该行业投融资趋势为负面。分支行业中,2017年,高低压设备行业财务安全质量最好,投融资趋势偏正面。

 

12. 建筑材料

建筑材料行业上市公司总体样本数67家。

 

一类行业整体财务安全评价:

连续三年持续下行,行业整体财务安全持续走弱,预计短期内势难逆转,主要分支行业也均呈下降趋势。

 

 

 

 

年度

建筑材料

涨跌幅

2017年度

4620.90

-2.42%

2016年度

4735.38

-9.73%

2015年度

5245.59

-0.97%

2014年度

5297.06

7.57%

2013年度

4924.24

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

建筑材料行业近5年来表现难掩颓势, 2014年建筑材料行业财务安全状况出现短暂好转后,一路下滑,至2017年累计下降676.16个基点。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

建筑材料行业下属行业包括水泥制造、其他建材、玻璃制造3个行业。这3个行业中,最基础的水泥制造行业明显下滑,总体风险加大;其他建材行业下滑也超过10个百分点。玻璃制造行业则出现上升。

2017年,建筑材料行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

其他建材

4766.67

4797.56

-0.64%

42

2

玻璃制造

4450.00

5012.50

-11.22%

8

3

水泥制造

4341.18

4437.50

-2.17%

17

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

建化解筑材料行业产能过剩问题,已经成为政府、行业、企业的共同责任和核心任务,但个别传统产业产能严重过剩局面将持续存在。

2014年、2015年和2016年建筑材料行业的主营业务利润率为23%21%23%。该行业的主营业务利润率处于所有一类行业中的中等偏下水平。

综合行业主营业务利润率和FSI指数分析,2017年该行业投融资趋势为负面。3个分支行业财务安全均有不同程度下降,2017年投融资趋势为负面。

 

13. 公用事业

公用事业行业上市公司总体样本数116家。

 

一类行业整体财务安全评价:

行业整体财务安全三年来直线下降,分支行业也均呈下滑态势。

年度

公用事业

涨跌幅

2017年度

4420.69

-7.17%

2016年度

4762.16

-5.30%

2015年度

5028.45

-3.87%

2014年度

5231.03

8.39%

2013年度

4826.13

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2017年,公用事业行业财务安全指数在所有行业中排名18位,处于下游水平,行业整体财务安全下滑态势逐渐明显。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

公用事业行业下属行业包括燃气、电力、水务、环保工程及服务4个行业。公用事业行业内部财务安全差异性极大。其中,燃气行业FSI指数最高,但2017年下降幅度也最大,涨跌幅-13.04%。水务行业FSI指数最低,跌破4000点关口,处于风险级别。

2017年,公用事业行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

燃气

5000.00

5750.00

-13.04%

9

2

电力

4632.26

5113.56

-9.41%

62

3

环保工程及服务

4072.41

4134.48

-1.50%

29

4

水务

3906.25

4066.67

-3.94%

16

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

2014年、2015年和2016年公用事业行业的主营业务利润率分别为28%29%28%,趋势较为平稳。该行业的主营业务利润率处于所有一类行业中的上游偏下水平。

公用事业行业主营业务利润率和FSI指数分析,该行业2017年的投融资趋势为负面。分支行业中,燃气行业财务安全状况较好,风险较低,但财务安全状况与2016年相比有较大幅度下降,从趋势性角度分析,该细分行业财务安全状况仍在恶化,风险正在形成,2017年行业投融资趋势为负面。

 

14. 国防军工

国防军工行业上市公司总体样本数32家。

 

一类行业整体财务安全评价:

2017年财务安全状况迅速下滑,处于所有行业的下游水平,从近五年来看行业整体财务安全并不稳定,且持续低于5000点。

年度

国防军工

涨跌幅

2017年度

4143.75

-13.50%

2016年度

4790.62

0.66%

2015年度

4759.37

-4.69%

2014年度

4993.75

5.89%

2013年度

4716.13

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2017年,国防军工行业FSI指数为4143.75点,与2016年同比下降646.87个基点,涨跌幅-13.50%,涨跌幅排名最后一位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

国防军工行业下属行业包括航天装备、地面兵装、航空装备、船舶制造4个行业。4个行业中,航天装备行业的财务安全状况下降明显,涨跌幅35.91%;船舶制造行业FSI指数有所上升,但整体财务安全质量较差。

 

 

 

2017年,国防军工行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

地面兵装

4800.00

5725.00

-16.16%

4

2

航空装备

4315.38

4461.54

-3.28%

13

3

航天装备

4028.57

6285.71

-35.91%

7

4

船舶制造

3637.50

3550.00

2.46%

8

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

2014年、2015年和2016年国防军工行业的主营业务利润率分别为21%19%21%。国防军工行业的主营业务利润率处于所有一类行业中的下游偏上水平,三年来趋势呈现较为平稳。

军费持续个位数增长,增速略低于市场预期。十三五初期军工行业的订单不会大量释放,同时先进武器装备从定型到量产的进度和数量都没有超过市场预期,国防军工产业表现不佳。综合主营业务利润率和行业FSI指数,2017年,该行业投融资趋势为负面。

从分支行业来看,地面兵装和航天装备行业财务安全状况下降较快, 2017年行业投融资趋势为负面。

 

15. 机械设备

机械设备行业上市公司总体样本数262家。

 

一类行业整体财务安全评价:

财务安全的持续下降趋势并未改变,处于各行业下游水平,分支行业财务安全差异性巨大。

 

 

 

 

 

年度

机械设备

涨跌幅

2017年度

4103.44

-7.38%

2016年度

4430.23

-14.30%

2015年度

5169.35

-5.25%

2014年度

5455.73

0.98%

2013年度

5402.98

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2017年,机械设备行业FSI指数排在所有行业的第21位,与2016年同比下降326.79个基点,降幅-7.38%

 

所属二类细分行业财务安全评价:

机械设备行业下属行业包括运输设备、仪器仪表、金属制品、通用机械、专用设备5个行业。仪器仪表行业FSI指数5个分支行业中唯一在5000点以上的分之行业,也是行业FSI指数唯一上涨的分支行业;其他4个行业均不同程度下降,运输设备行业下降最为明显。

2017年,机械设备行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

仪器仪表

5300.00

5025.00

5.47%

20

2

金属制品

4555.56

5123.53

-11.09%

18

3

通用机械

4165.00

4448.48

-6.37%

100

4

运输设备

4062.5

5285.71

-23.14%

8

5

专用设备

3776.72

4156.52

-9.14%

116

 

2017年行业投融资和风险预测:

受经济复苏迟缓、下游不景气等影响,机械设备行业,产出低迷,投资萎缩,行业盈利状况也每况愈下。

2014年、2015年和2016年机械设备行业的主营业务利润率分别为28%27%25%,近三年处于持续下降的趋势。

综合行业主营业务利润率和FSI指数分析,2017年机械设备行业的风险正在逐步加大,投融资趋势为负面。

从分支行业看,仪器仪表行业财务安全较高,投融资趋势为正面;专用设备行业风险已经呈现,投融资趋势为负面。

 

16. 建筑装饰

建筑装饰行业上市公司总体样本数77家。
 

一类行业整体财务安全评价:

行业整体财务安全在震荡中下滑,2017年略有涨幅,但总体处于风险级别。

年度

建筑装饰

涨跌幅

2017年度

3970.13

0.92%

2016年度

3933.77

-7.24%

2015年度

4241.03

1.04%

2014年度

4197.44

-3.10%

2013年度

4331.94

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

5年来,建筑装饰行业FSI指数一直处于下降态势,2017FSI指数为3970.13点,在所有行业中排名倒数第4位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

建筑装饰行业下属行业包括房屋建设、装修装饰、专业工程、基础建设和园林工程5个行业。专业工程行业是建筑装饰行业中财务安全性最好的分支行业;基础建设行业下滑速度快,行业整体风险较大。园林工程虽然2017年迅速上升,但仍处于风险区域。

2017年,建筑装饰行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

专业工程

4478.26

4404.35

1.68%

23

2

房屋建设

4240.00

4600.00

-7.83%

5

3

装修装饰

4121.43

3942.86

4.53%

14

4

基础建设

3656.00

4152.00

-11.95%

25

5

园林工程

3240.00

1960.00

65.31%

10

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

2014年、2015年和2016年建筑装饰行业的主营业务利润率均为17%。建筑装饰行业的主营业务利润率较低,在所有一类行业中排名靠后。

FSI指数显示:2017年,建筑装饰行业财务安全状况仍处于风险级别,整体面临较大风险,是25个一类行业中风险最大的行业之一。综合行业主营业务利润率和FSI指数分析,该行业2017年的投资趋势为负面。分支行业中,基础建设和园林工程行业的财务风险均已形成,应重点关注风险。

 

17. 综合

综合行业上市公司总体样本数39家。

 

一类行业整体财务安全评价:

两年持续高速下降后,2017年大幅上涨,但仍未突破4000点,仍然处于风险级别。

年度

综合

涨跌幅

2017年度

3671.79

11.11%

2016年度

3304.76

-20.59%

2015年度

4161.90

-12.32%

2014年度

4746.51

14.28%

2013年度

4153.49

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

5年来,综合行业的财务安全状况一直处于25个一级行业的低水平中,2017FSI指数大幅上涨,涨跌幅11.11%,涨跌幅排名第3位。

2017年,综合行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

综合

3671.79

3304.76

11.11%

39

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

2014年、2015年和2016年综合行业的主营业务利润率分别为21%23%26%,主营业务利润率变化平稳,并持续小幅上升。

FSI指数显示:2017年,综合行业财务安全状况并未得到根本改善。

综合行业主营业务利润率和FSI指数分析:该行业2017年的投融资趋势为负面。

 

18. 采掘

采掘行业上市公司总体样本数62家。采掘业中,煤炭开采上市公司占绝大多数。

 

一类行业整体财务安全评价:

2017年财务安全大幅上升,但行业整体财务风险仍然存在,不容乐观。

年度

采掘业

涨跌幅

2017年度

3487.10

13.19%

2016年度

3080.65

-23.35%

2015年度

4019.05

-17.74%

2014年度

4885.71

-6.39%

2013年度

5219.35

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

连续四年快速下降之后,2017年同比上涨13.19%FSI指数排名在所有行业中倒数第2位,涨跌幅排名第2位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

采掘行业下属行业包括石油开采、煤炭开采、采掘服务和其他采掘4个行业。除石油开采行业外,其余三个分支行FSI指数均低于4000点,处于风险级别。煤炭开采行业,2017年行业FSI指数有较大幅度上涨,涨跌幅25.90%

 

 

2017年,采掘行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

石油开采

4150.00

4100.00

1.22%

2

2

煤炭开采

3682.50

2925.00

25.90%

40

3

其他采掘

3133.33

3166.67

-1.05%

9

4

采掘服务

2945.45

3390.91

-13.14%

11

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

2014年、2015年和2016年采掘行业的主营业务利润率分别为20%15%20%,近三年主营业务利润率浮动较大。

FSI指数显示:2017年,采掘行业整体财务安全有了较大幅度上升,但财务安全质量仍然很差。

综合行业主营业务利润率和FSI指数分析:该行业2016年的投资趋势为负面。从分支行业均看,煤炭开采、采掘服务和其他采掘行业的投融资趋势也均为负面。

 

四、第三产业所属行业财务安全分析

第三产业所属6个一类行业(金融行业除外),分别是交通运输、商业贸易、休闲服务、计算机、通信以及房地产行业。

 

1. 交通运输

交通运输行业上市公司总体样本数90家。

 

一类行业整体财务安全评价:

行业整体财务安全稳定,近5年变化较小,但分支行业的财务安全存在较大差距。

 

年度

交通运输

涨跌幅

2017年度

5558.89

0.17%

2016年度

5549.44

0.63%

2015年度

5514.44

-0.92%

2014年度

5565.56

0.30%

2013年度

5548.84

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

交通运输行业FSI指数近5年来变化较小,且近两年连续小幅上涨。2017年,交通运输行业FSI指数为5558.89点,在所有行业中排名第8位,在第三产业中排名第1位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

交通运输行业下属行业包括铁路运输、机场、公交、航空运输、港口、物流、航运、高速公路、铁路运输8个行业。

交通运输行业所属分支行业财务安全状况差异极大。其中,铁路运输、航空运输和公交行业财务安全状况表现最为突出,行业整体财务安全较高,均处于安全级别以上;高速公路和航运行业FSI指数均在5000点以下,整体财务安全先对较差。

2017年,交通运输行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

铁路运输

7533.33

7733.33

-2.59%

3

2

航空运输

6685.71

6600.00

1.30%

7

3

公交

6457.14

6157.14

4.87%

7

4

机场

5950.00

6200.00

-4.03%

4

5

物流

5771.43

5447.62

5.94%

21

6

港口

5700.00

5676.47

0.41%

17

7

高速公路

4744.44

4752.94

-0.18%

18

8

航运

4492.31

4992.31

-10.02%

13

 

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

从“十三五”来看,全面建成小康社会、推进新型城镇化发展,都为促进交通运输建设带来了重大机遇。

2014年、2015年和2016年交通运输行业的主营业务利润率分别为26%27%27%。交通运输行业的主营业务利润率在所有一类行业中处于中等偏上水平,近三年来主营业务利润率趋于平稳。

FSI指数显示:交通运输行业近年来一直平稳,在2017年财务安全指数有所上升,财务风险较小。综合行业主营业务利润率和FSI指数分析:2017年,该行业投融资趋势为稳定偏正面。

从分支行业看,一带一路战略正推动中国港口海外投资加速,带来全球化港口新的盈利增长点;2017年,港口行业的投融资趋势偏正面。

 

2. 通信

通信行业上市公司总体样本数63家。

 

一类行业整体财务安全评价:

一改连续四年的上升态势,2017您行业整体财务安全状况大幅下降。

年度

通信

涨跌幅

2017年度

5325.40

-6.04%

2016年度

5667.80

8.54%

2015年度

5221.87

4.93%

2014年度

4976.56

-0.15%

2013年度

4983.87

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2017年通信行业FSI指数5325.40点,2017年大幅下跌,涨跌幅-6.04%,涨跌幅排名第20位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

通信行业下属行业包括通信运营和通信设备2个行业。2017年,通信运营行业出现小幅上涨,涨跌幅3.88%%。而通信设备行业财务安全状况出现大幅下滑,下降达-6.36%

2017年,通信运营行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

通信运营

5350.00

5150.00

3.88%

2

2

通信设备

5324.59

5685.96

-6.36%

61

 

2017年投融资和风险预测:

全球电信行业收入近年来持续低增长,目前中国通信行业处于严重的国企垄断状态,无法进行有效的资源配置,业务发展进入瓶颈时期。三大运营商正在4G战场厮杀,5G时代已备受关注,2017年又将是运营商混战的一年,

2014年、2015年和2016年通信行业的主营业务利润率分别为28%29%27%。通信行业的主营业务利润率在所有一类行业中处于上游水平。

综合行业主营业务利润率和FSI指数分析,2017年,该行业投融资趋势为稳定偏负面。从分支行业看,通信设备行业的财务安全状况下降明显,投融资趋势为负面。

 

3. 商业贸易

商业贸易行业上市公司总体样本数88家。

 

一类行业整体财务安全评价:

行业整体财务安全持续下滑,处于近5年最低点,部分分支行业已形成风险。

年度

商业贸易

涨跌幅

2017年度

4810.23

-2.24%

2016年度

4920.45

-4.40%

2015年度

5146.67

-4.95%

2014年度

5414.44

-3.70%

2013年度

5622.22

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2017年,行业FSI指数4810.23点,下降110.22个基点,降幅为-2.24%,涨跌幅排名第16位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

商业贸易行业下属行业包括贸易、一般零售、专业零售、商业物业经营4个行业。其中,商业物业经营行业2017年财务安全状况逆势上升,涨跌幅47.89%。,但行业FSI指数跌破4000点,行业风险已经显现。其他三个行业均不同程度下降,其中专业零售行业下滑速度最为明显,涨跌幅-15.92%

2017年,商业贸易行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

一般零售

5104.26

5434.04

-6.07%

47

2

专业零售

4950.00

5887.50

-15.92%

8

3

贸易

4735.00

4865.00

-2.67%

20

4

商业物业经营

3776.92

2553.85

47.89%

13

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

目前,8090后已逐渐成为消费的主力军,消费内容的个性化、便利化、社交化等特点,新的销售模式和理念下,促进了商业贸易行业的创新转型和调整。

2014年、2015年和2016年商业贸易行业的主营业务利润率分别为19%18%18%。商业贸易行业的主营业务利润率在所有一类行业中处于下游水平。

综合行业主营业务利润率和FSI指数分析:该行业2017年的投融资趋势为负面。在分支行业中,商业物业经营行业整体风险凸显,2017年投融资趋势为负面。

 

4. 计算机

计算机行业上市公司总体样本数150家。

 

一类7行业整体财务安全评价:

行业连续5年下降,跌破5000点关口,行业持续走低态势仍未改变。

 

年度

计算机

涨跌幅

2017年度

4776.67

-6.87%

2016年度

5129.14

-7.58%

2015年度

5550.00

-6.71%

2014年度

5949.34

-1.18%

2013年度

6020.29

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

5年来,计算机行业的FSI指数持续下降,累计降幅达到-20.66%2017年,计算机行业FSI指数仍在持续下降,涨跌幅-6.87%,涨跌幅排名排名第21位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

计算机行业下属行业包括计算机设备和计算机应用2个行业。其2个分支行业财务安全均有明显下降。

2017年,计算机行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

计算机应用

4792.73

5163.06

-7.17%

110

2

计算机设备

4732.5

5035

-6.01%

40

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

得益于互联网技术的发展,互联网金融渐渐兴起,国家对互联网金融实施严厉监管的同时,对二维码支付、区块链等的政策扶持逐渐落地。计算机行业正处于商业模式创新浪潮下的转型期。

2014年、2015年和2016年计算机行业的主营业务利润率分别为41%40%38%,虽然行业整体收益性较好,但近三年处于下降态势。

综合行业主营业务利润率和FSI指数分析:2017年,该行业投融资趋势为负面。两个分支行业投融资趋势也均为负面。

 

5. 休闲服务

休闲服务行业上市公司总体样本数34家。

 

一类行业整体财务安全评价:

2014年跌破5000点关口后,一直呈现下降态势,分支行业下降态势也较为明显。

年度

休闲服务

涨跌幅

2017年度

4226.47

-10.88%

2016年度

4742.42

-4.87%

2015年度

4985.29

4.63%

2014年度

4764.71

-11.57%

2013年度

5387.88

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

休闲服务行业FSI指数近五年来一致处于下降趋势, 2014年,指数出现断崖式下降后, 2015年出现小幅回升,近两年持续下降;2017年出现迅速下滑,涨跌幅-10.88%,涨跌幅排名第24位。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

休闲服务行业下属行业包括景点、餐饮、旅游综合、酒店、其他休闲服务5个行业。景点行业是休闲服务行业财务安全最好的分支行业,也是下降幅度最大的分支行业,2017年涨跌幅-25.41%。其他休闲服务行业,是本年新增的分支行业,从行业FSI指数来看,财务安全状况较差。

2017年,休闲服务行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

景点

4912.50

6585.71

-25.41%

8

2

餐饮

4675.00

4350.00

7.47%

4

3

旅游综合

4220.00

4580.00

-7.86%

15

4

其他休闲服务

3300.00

3300.00

-

1

5

酒店

3183.33

3500.00

-9.05%

6

 

2017年投融资和风险预测:

2014年、2015年和2016年休闲服务行业的主营业务利润率分别为43%47%46%。休闲服务行业的主营业务利润率在所有一类行业中较高的,近三年均名列前三甲。

FSI指数显示:休闲服务行业2017年财务安全指数进一步恶化,说明行业整体财务风险正在凝聚。综合行业主营业务利润率和FSI指数分析,2017年该行业投融资趋势为负面。

从分支行业来看,其5个分支行业2017年行业投融资趋势均为负面。

 

6. 房地产

房地产行业上市公司总体样本数138家。

 

一类行业整体财务安全评价:

2017年出现大幅上涨,但行业整体的财务安全危机并未解除,仍然处于风险级别。

年度

房地产

涨跌幅

2017年度

2533.33

27.48%

2016年度

1987.23

-9.58%

2015年度

2197.84

-9.88%

2014年度

2438.85

-6.20%

2013年度

2600.00

-

: 2017年度为预测值,2013-2016年为调整值

2017年,房地产行业FSI指数为2533.33点,在所有行业中排名倒数第1位。指数同比上升546.1点,涨跌幅为27.48%,涨跌幅排名位列25个一类行业榜首。

 

所属二类细分行业财务安全评价:

房地产行业下属行业包括园区开发和房地产开发2个行业。2017年房地产开发行业财务安全状况出现大幅上涨,涨跌幅达29.96%,但整体财务安全仍然非常脆弱。园区开发行业较2016年有小幅上升,但整体财务安全仍然非常脆弱。

2017年,房地产行业所属分支行业FSI指数变化如下:

本行业FSI
指数排名

所属

二类行业

2017年度
行业FSI指数(预测数)

2016年度
行业FSI指数(调整数)

同比涨跌幅

公司数量

1

园区开发

2680

2600

3.08%

10

2

房地产开发

2521.87

1940.46

29.96%

128

 

2017年行业投融资趋势和风险预测:

随着房市政策持续收紧,政府面对“雄安”热采取的迅速、果断和严厉的调控手段,进一步体现了提倡“房子是用来住的”的决心。

2014年、2015年和2016年房地产行业的主营业务利润率分别为24%23%22%。房地产行业的主营业务利润率在所有一类行业处于中等偏下水平,

 FSI指数显示:2017年房地产行业财务安全状况出现了大幅上涨,但FSI行业指数在所有行业中仍然最低,财务风险较大。综合行业主营业务利润率和FSI指数分析,2017年,该行业投融资趋势为负面。在分支行业中,园区开发行业和房地产开发行业的投融资趋势为负面。

 

 

第三章  各地区上市公司财务安全状况分析

地区财务安全分析是通过对比各地区上市公司财务安全状况,反映一个地区上市公司总体的财务安全水平和财务风险的高低。

2017年是实施“十三五”规划的重要一年,是供给侧结构性改革的深化之年。面对复杂多变的国际形势和国内产能过剩、需求结构升级矛盾突出等因素的影响,中国经济将在较多的不稳定性和不确定性中乘风破浪。在这样的大环境下,总体上各区域经济发展也会保持大致的态势,但不同地区会有所差异,因此,有必要分析我国各地区上市公司整体财务安全状况是否受到影响。

一、各省(直辖市)上市公司财务安全指数分析

 

 

2017年,我国各省(直辖市)上市公司Themis FSI指数如下:

地区

2017年度
(预测值)

2016年度
(调整值)

指数

排名

同比

涨跌幅

涨幅

排名

浙江省

5634.06

5576.45

1

1.03%

13

江西省

5541.18

5747.06

2

-3.58%

21

安徽省

5416.87

5425.32

3

-0.16%

14

山东省

5227.74

5244.00

4

-0.31%

15

河北省

5226.00

5050.00

5

3.49%

6

广东省

5160.20

5062.40

6

1.93%

8

湖南省

5149.32

5041.33

7

2.14%

7

贵州省

5095.00

5573.68

8

-8.59%

27

上海市

5086.36

4995.96

9

1.81%

10

西藏自治区

5080.00

4990.00

10

1.80%

11

江苏省

5011.03

5334.65

11

-6.07%

24

云南省

4948.28

4872.41

12

1.56%

12

福建省

4920.65

4829.67

13

1.88%

9

内蒙古自治区

4920.00

4408.70

14

11.60%

1

湖北省

4878.21

4960.98

15

-1.67%

18

河南省

4865.28

4915.94

16

-1.03%

16

陕西省

4582.50

4192.50

17

9.30%

3

四川省

4534.00

4291.92

18

5.64%

5

北京市

4528.51

4696.55

19

-3.58%

20

山西省

4435.29

4169.70

20

6.37%

4

重庆市

4358.97

4727.50

21

-7.80%

26

广西壮族自治区

4332.35

4466.67

22

-3.01%

19

辽宁省

4266.67

4504.29

23

-5.28%

23

黑龙江省

4135.29

4750.00

24

-12.94%

29

新疆维吾尔自治区

4066.67

4121.62

25

-1.33%

17

天津市

4060.98

4523.81

26

-10.23%

28

吉林省

3962.16

4127.78

27

-4.01%

22

宁夏回族自治区

3700.00

3381.82

28

9.41%

2

青海省

3670.00

4300.00

29

-14.65%

31

甘肃省

3457.69

4020.83

30

-14.01%

30

海南省

3284.00

3536.00

31

-7.13%

25


从上述统计数据可以看出,

1.2017年,浙江省FSI地区指数5634.06,排名第一位,且就近五年地区FSI综合指数稳居前三,可见该地区上市公司整体财务安全质量保持着领先地位。

2.在Themis FSI地区指数排名前十中,经济大省(依据2016年省市GDP排名前十)占个5席,分别是浙江省、山东省、河北省、广东省、湖南省。

3. 2017年,青海省FSI指数下滑快于其他各省市,与去年同期相比下降幅度达到-14.65%,说明青海省所属上市公司财务安全状况急聚下滑。其他地区FSI指数下滑幅度较大(超过-10%)的还有3个省,分别为:甘肃省(-14.01%)、黑龙江省(-12.94%)、天津市(-10.23%)。

4.2017年,有13个省(直辖市)FSI指数不同程度上涨,分别为:内蒙古自治区(+11.60%)、宁夏回族自治区(+9.41%)、陕西省(+9.30%)、山西省(+6.37%)、四川省(+5.64%)、河北省(+3.49%)、湖南省(+2.14%)、广东省(+1.93%)、福建省(+1.88%)、上海市(+1.81%)、西藏自治区(+1.80%)、云南省(+1.56%)、浙江省(+1.03%)。

 

二、各地区上市公司财务安全等级分布情况

2017年,各地区上市公司财务安全等级分布如下:

地区

该地区上市公司总数

AAA-BBB级公司占比

CCC级以下公司占比

AAA-BBB级公司占比

排名

CCC级以下公司占比

排名

江西省

34

50.00%

20.59%

1

29

安徽省

83

48.19%

22.89%

2

27

湖南省

73

47.95%

30.14%

3

19

浙江省

277

47.65%

16.25%

4

31

贵州省

19

47.37%

21.05%

5

28

上海市

198

41.41%

28.28%

6

22

湖北省

78

41.03%

33.33%

7

17

山东省

153

40.52%

28.11%

8

24

江苏省

263

39.16%

29.66%

9

20

河北省

49

38.78%

26.53%

10

25

云南省

29

37.93%

37.93%

11

13

福建省

92

36.96%

28.26%

12

23

广东省

398

36.94%

25.13%

13

26

内蒙古自治区

24

33.33%

29.17%

14

21

陕西省

40

32.50%

35.00%

15

16

重庆市

39

30.77%

35.90%

16

14

西藏自治区

10

30.00%

20.00%

17

30

黑龙江省

34

29.41%

38.24%

19

12

广西壮族自治区

34

29.41%

35.29%

18

15

四川省

99

29.29%

38.38%

20

11

天津市

41

29.27%

41.46%

21

9

辽宁省

69

28.99%

47.83%

22

6

河南省

72

27.78%

30.56%

23

18

宁夏回族自治区

11

27.27%

63.64%

24

2

山西省

34

26.47%

47.06%

25

7

北京市

237

26.16%

38.40%

26

10

新疆维吾尔自治区

41

24.39%

53.66%

27

5

吉林省

37

21.62%

45.95%

28

8

海南省

24

20.83%

66.67%

29

1

青海省

10

20.00%

60.00%

30

3

甘肃省

27

11.11%

59.26%

31

4


1.江西省优秀上市公司占比最大,达到50%,位列第1位。安徽省优秀上市公司比例达到48.19%,排名2位。湖南省优秀上市公司比例达到47.95%,排名3位。其他优秀上市公司占比较高的省(市)还有浙江省、贵州省、上海市、湖北省以及山东省(均拥有超过40%的优秀上市公司)。

2.存在风险上市公司占比较大的省(市)中,海南省占比最大,达到66.67%,其次是宁夏回族自治区,达到70%,青海省排在第3位,比例为60%。其他存在风险上市公司占比较高的省(市)还有:甘肃省、新疆维吾尔自治区、辽宁省、山西省、吉林省、天津市(均拥有超过40%的风险类上市公司)。

 

第四章  上市公司财务安全等级分析

 

一、上市公司财务安全等级总体分析

1. 上市公司财务安全等级总体情况

   2017年,在全部非金融上市公司样本中,中国财务安全最优秀上市公司(AAA级)有6家,占所有非金融上市公司总数的0.23%,较2016年减少1家;较优秀上市公司(AA级以上)110家,占比4.18%,较2016年减少5家。总体看,优秀上升公司比例不到总数的5%

较优秀上市公司(A-BBB级)846家,占所有非金融上市公司总数的32.18%,较2016年减少34家;存在局部风险上市公司(BB-B级)854家,占所有非金融上市公司总数的30.93%,较2016年增加79家;已出现财务风险或重大财务风险的上市公司(CCC级以下)比例为30.93%,总数为813家,比2016年减少8家。

从近五年的统计数据来看,优秀上市公司数量正在逐渐减少,出现财务风险上市公司的数量正在不断增加。

2017年,中国非金融上市公司财务安全等级分布如下:

上市公司财务安全等级

2017年样本数

占比

AAA

90分以上,最优秀上市公司)

6

0.23%

AA

8089分,非常优秀上市公司)

110

4.18%

A-BBB

6079分,较优秀上市公司)

846

32.18%

BB-B

4059分,总体正常,但存在局部财务风险公司)

854

32.48%

CCC-CC-C-D

39分以下,已有财务风险或重大财务风险公司)

813

30.93%

总计

2629

100.00%

 

2.  2017年分市场财务安全等级情况

1)主板市场上市公司财务安全等级情况

2017年,主板非金融类上市公司中,AAA级上市公司1家,占比0.07%AA级上市公司49家,占比3.45%

主板非金融类上市公司中,CCC级以下462家,占比32.49%,主板市场高风险上市公司占比高于中小板,但低于创业板。

2017年,主板市场上市公司的财务安全等级分布如下:

财务安全评级级别

2017年样本数

占比

AAA

1

0.07%

AA

49

3.45%

A-BBB

473

33.26%

BB-B

437

30.73%

CCC-CC-C-D

462

32.49%

总计

1422

100.00%

 

2)中小板市场上市公司财务安全等级情况

2017年,中小板非金融类上市公司中,AAA级上市公司5家,占比0.67%AA级上市公司44家,占比5.92%。中小板优秀上市公司比例远高于主板。

中小板非金融类上市公司中,CCC级以下192家,占比25.85%,低于主板和三个板块的平均值,说明中小板高风险上市公司占比低于主板和创业板。                           

2017年,中小板上市公司的财务安全等级分布如下:

财务安全评级级别

2017年样本数

占比

AAA

5

0.67%

AA

44

5.92%

A-BBB

260

34.99%

BB-B

242

32.57%

CCC-CC-C-D

192

25.85%

总计

743

100.00%

 

3)创业板市场上市公司财务安全等级情况

2017年,创业板非金融类上市公司中,没有上市公司达到AAA级;AA级上市公司17家,占比3.66%。创业板优秀上市公司占比居于中游,略高于主板。

创业板非金融类上市公司中,CCC级以下159家,占比34.27%,创业板高风险上市公司占比在三个板块中最多。

2017年,创业板上市公司的财务安全等级分布如下:

财务安全评级级别

2017年样本数

占比

AAA

0

0.00%

AA

17

3.66%

A-BBB

113

24.35%

BB-B

175

37.72%

CCC-CC-C-D

159

34.27%

总计

464

100.00%

 

二、财务安全等级大幅变化上市公司分析

当上市公司财务安全等级、得分大幅变化时,说明上市公司在一个经营周期出现了财务和经营的巨大变动,并揭示了该公司未来一个经营年度的经营趋势,对投资者有重要参考意义。

 

1. 财务安全等级大幅上升上市公司分析

2017年,非金融上市公司中财务安全等级大幅上升(2017年与2016年财务安全得分同比上升≥20分)共计295家,占所有非金融上市公司近11%。 这些公司在2017年均具有价值挖掘的潜质,投资者可参考这些公司的收益情况和行业属性选择中短期投资。

其中,房地产行业拥有最多大幅上升企业为39家,行业占比28%,排名第一。综合行业有9家上市公司财务安全得分大幅上升,行业占比23%,排名第二;电子行业28家上市公司大幅上升,行业占比17%排名第三。

2017年财务安全大幅上升上市公司所属行业数量具体如下:

排名

行业名称

得分大幅上升
公司数量

所属行业公司总数

得分大幅上升公司占比

1

房地产

39

138

28.00%

2

综合

9

39

23.00%

3

电子

28

158

17.00%

4

采掘

9

62

14.00%

5

钢铁

4

32

12.00%

6

建筑材料

8

67

11.00%

7

休闲服务

4

34

11.00%

8

化工

30

258

11.00%

9

医药生物

24

210

11.00%

10

轻工制造

10

91

10.00%

11

有色金属

11

102

10.00%

12

机械设备

28

262

10.00%

13

建筑装饰

8

77

10.00%

14

电气设备

15

155

9.00%

15

汽车

11

115

9.00%

16

国防军工

3

32

9.00%

17

商业贸易

7

88

7.00%

18

通信

5

63

7.00%

19

交通运输

7

90

7.00%

20

纺织服装

6

79

7.00%

21

农林牧渔

6

80

7.00%

22

家用电器

4

56

7.00%

23

公用事业

8

116

6.00%

24

计算机

8

150

5.00%

25

食品饮料

3

75

4.00%

 

2. 财务安全等级大幅下降上市公司分析

2017年,上市公司财务安全等级大幅下降(2017年与2016年财务安全得分同比下降≥20分)共计339家,占所有上市公司近13%。这些公司在2016年存在不同程度的快速下降风险,投资应谨慎。

其中,国防军工行业上市公司财务安全状况大幅下降达到7家,行业占比21%,排名第一;电气设备行业财务安全状况大幅下降公司为29家,行业占比18%,排名第二;综合行业7家、休闲服务行业6家、机械设备行业46家,行业占比均为17%

 

2017年财务安全大幅下降上市公司所属行业数量具体如下:

排名

行业名称

得分大幅下降
公司数量

所属行业公司总数

得分大幅下降公司占比

1

国防军工

7

32

21.00%

2

电气设备

29

155

18.00%

3

综合

7

39

17.00%

4

休闲服务

6

34

17.00%

5

机械设备

46

262

17.00%

6

公用事业

19

116

16.00%

7

农林牧渔

13

80

16.00%

8

计算机

23

150

15.00%

9

建筑材料

10

67

14.00%

10

房地产

20

138

14.00%

11

电子

22

158

13.00%

12

化工

34

258

13.00%

13

家用电器

7

56

12.00%

14

汽车

13

115

11.00%

15

有色金属

11

102

10.00%

16

纺织服装

8

79

10.00%

17

采掘

6

62

9.00%

18

医药生物

20

210

9.00%

19

交通运输

8

90

8.00%

20

食品饮料

6

75

8.00%

21

通信

5

63

7.00%

22

轻工制造

7

91

7.00%

23

商业贸易

6

88

6.00%

24

钢铁

2

32

6.00%

25

建筑装饰

4

77

5.00%

 

三、财务安全100强和财务安全最差100家上市公司分析

在非金融类上市公司中,财务安全得分排名前100强上市公司是财务安全状况最好的群体。20172629家上市公司中,有6家上市公司财务安全得分达到91分及以上,其余百强上市公司财务安全得分均达到81分及以上。

财务安全100强上市公司均具有长期投资、安全投资和价值投资的潜质,投资者可结合这些公司经营业绩和行业属性,有选择地进行中长期投资。

在财务安全100强公司中,化工行业占据数量最多,达到21家,但企业财务安全得分均在90分以下。

除化工行业外,医药生物行业在100强榜单中占据19席,100强公司拥有量排名第二;且2017年生物医药行业有3家上市公司财务安全评级得分在90分以上。

纺织服装行业有11家公司进入财务安全百强名单,位列第三。其他上榜数量较多的行业还包括:有色金属行业8家,位列100强公司第一名的上市公司为有色金属行业;另外,农林牧渔和电子行业均有5家公司上榜。

房地产、商业贸易、综合、建筑装饰、采掘和国防军工这六个行业没有企业挤进百强榜单。

 

在非金融类上市公司中,财务安全得分排名最差100家上市公司是财务安全状况最差的群体。2017年得分排名最差100家上市公司财务安全得分在均在0分以下,存在较为重大的财务安全隐患。

在财务安全最差100家公司中,房地产行业数量最多,达到23家。机械设备行业占据14家。医药生物行业占12家。

25个一类行业,均有公司出现在前100家差评上市公司中。

 

四、存在财务报表粉饰嫌疑上市公司分析

1.上市公司粉饰嫌疑数量和行业占比分析

1.上市公司粉饰嫌疑数量和行业占比分析

通过Themis纯定量异常值评级分析看,在2017年进行财务安全评级的2629家样本中,有1139家上市公司存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑,占全部样本上市公司的43.32%

从行业情况看,在138家房地产上市公司中,有98家存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑,行业占比达71.01%;第二是家用电器行业,56家上市公司中存在粉饰嫌疑上市公司34家,行业占比60.71%;第三是休闲服务行业,34家上市公司中存在粉饰嫌疑20家,行业占比58.82%

2017年存在财务报表粉饰嫌疑上市公司所属行业数量具体如下:

行业名称

所属该行业公

(家数)

存在粉饰嫌疑的企业(家数)

占比(100%

房地产

138

98

71.01%

家用电器

56

34

60.71%

休闲服务

34

20

58.82%

计算机

150

82

54.67%

建筑材料

67

35

52.24%

综合

39

20

51.28%

纺织服装

79

39

49.37%

食品饮料

75

37

49.33%

商业贸易

88

43

48.86%

农林牧渔

80

37

46.25%

钢铁

32

14

43.75%

机械设备

262

113

43.13%

化工

258

108

41.86%

建筑装饰

77

32

41.56%

交通运输

90

37

41.11%

医药生物

210

86

40.95%

轻工制造

91

37

40.66%

采掘

62

24

38.71%

电气设备

155

60

38.71%

电子

158

57

36.08%

有色金属

102

35

34.31%

通信

63

21

33.33%

国防军工

32

9

28.13%

公用事业

116

32

27.59%

汽车

115

29

25.22%

 

存在财务报表粉饰嫌疑、同时又存在财务风险的上市公司(低于CCC级、40分)数量为446家,占所有存在财务风险上市公司总数的39.16%

 

2.Themis财务报表粉饰嫌疑科目分析

Themis财务报表粉饰嫌疑是从财务报表相关关联会计科目不合理异动和问题企业科目异常统计的综合分析方法判断公司财务报表的粉饰,我们称之为“科目不合理异动粉饰分析方法”。因此,粉饰科目分析主要集中在公司的运营环节的科目,包括销售成本、销售收入、应收账款、应付账款等。对于上市公司的无形资产、总资产、净资产、借款、固定资产等相关科目,要揭露粉饰或造假必须进行账实核实,因此在Themis分析中仅指出其不合理性及程度,但不将其定性为粉饰。即,此次公布存在财报粉饰的上市公司,并没有进行会计科目的账实核实。

上市公司的财务报表粉饰最严重的会计科目是应付科目,本科目存在应付账款藏匿的粉饰嫌疑公司占所有存在粉饰嫌疑公司的87.80%;其次是销售成本科目,粉饰嫌疑占比12.12%;存在报表粉饰或非正常现象公司占比排第三,为10.97%

 

商务部研究院信用评级与认证中心

                                        赛弥斯信用管理(北京)有限公司

2017522

①     Themis上市公司财务安全指数(Financial security index,简称FSI指数)是采用Themis评级技术对上市公司进行财务安全评级, 将评级结果进行统计分析,并据此建立反映证券市场各目标经济群体的财务安全总体状况和波动情形的指数值。通过对FSI指数值和指数变化情况的连续分析,可以对宏观经济趋势起到明确的预测作用。财务安全指数包括:上市公司财务安全总指数(FSI总指数)、财务安全分市场指数(FSI分市场指数)、财务安全产业指数(FSI产业指数)、财务安全行业指数(FSI行业指数)、财务安全区域指数(FSI区域指数)等。

 

 

附件一

Themis评级报告的等级含义

风险程度

等级

对应星级

(最高五星)

评分

结论

安全级

AAA

☆☆☆☆☆

91100

最高的信用质量、最低的预期信用风险、最强的财务安全质量和偿付能力,投资价值非常高。

AA

8190

极高的信用质量、极低的预期信用风险、极强的财务安全质量和偿付能力,投资价值很高。

A

☆☆☆☆

7180

高的信用质量、低的预期信用风险、强健的财务安全质量和偿付能力,投资价值高,抵御风险的能力较强。

BBB

6170

良好的信用质量、抵御风险的能力较强,基本没有财务风险,但就个别情况需要进行关注,有时容易受到环境和经济变动影响,投资价值较高。

关注级

BB

☆☆☆

5160

有一定的风险防范能力,但防范能力比较脆弱,信用风险正在形成,就个别问题需要关注,应定期察看其趋势。此级别不属于投资级别。

B

4150

有一定的风险防范能力,但防范能力已经非常脆弱,信用风险已经形成,可能已经影响该公司的偿付和财务状况。就某些问题需要重点关注,应随时察看其趋势。

风险级

CCC

☆☆

3140

财务脆弱,违约可能性很高,受经济环境和经济条件的影响较大,存在很高财务风险,上市公司有ST可能性,不适宜长期投资。

CC

2130

财务非常脆弱,违约可能性非常高,受经济环境和经济条件的影响很大,存在非常高财务风险,上市公司ST可能性很大,需要重点关注,不适宜长期投资。

高风险级

C

1120

短期内存在巨大的财务风险,出现风险的可能性非常高,不应长期投资。

D

10以下

短期内存在巨大的财务风险,随时可能出现风险,应立刻采取防范措施。

 

 

 

 

 

附件二

Themis纯定量异常值评级技术介绍

 

1Themis异常值信用评级技术

Themis异常值信用评级技术是商务部研究院信用评级与认证中心引进的世界最先进的定量化信用评级技术。20世纪80年代末期,伴随着日本金融危机的全面爆发,日本对美国信用评级提出严重置疑和严厉批判,日本本土信用评级技术被广泛重视起来。日本在上世纪50年代开始研究、80年代后期推出的Themis异常值信用评级技术在日本金融机构和资本市场应用后得到证实,其信用评级和预测风险的准确率远高于美国信用评级结果(提前一年预测风险和破产的准确率高达92-94%),因此在短短10年间该评级技术和相关产品迅速覆盖了80%以上的日本银行、贷款机构、担保信托机构和大企业。同时韩国、中国台湾等国家和地区的大量金融机构也引进和应用了该技术产品,成为风靡东南亚的信用评级技术,美国彭博社等证券投资服务机构也引进了该项技术用于美国证券投资评级。

21世纪初,对国际先进信用评级技术发展高度关注的商务部研究院信用评级与认证中心决定引进该项技术,并与拥有该技术知识产权的相关机构成立合作研发机构,共同研发适合中国本土应用的Themis异常值技术。在经过4年不断改进,并经过数万中国本土数据统计分析测试后,Themis异常值信用评级技术成为我国拥有自主知识产权信用评级技术。

Themis异常值信用评级技术是通过以破产企业财务指标异常状况为理论分析依据,从企业运营过程中的资金筹集方式、资金筹集的内部使用方向和资金使用效率等环节入手,分析企业运营环节的资金使用效率和资金流向合理性,同时判断企业财务数据和指标的之间变化关系和合理化程度,从而预测财务风险和财务粉饰的分析模型。Themis异常值信用评级技术与美国传统财务分析、信用评级、信用风险计量模型等分析技术在理论体系和分析方法上均有较大差别,是一项理论完整先进、分析视角独特、提前预测企业财务风险和破产的信用评级模型,其理论严谨性和模型独特性、科学性得到了世界各国评估界的高度认同,在国际上被誉为企业财务风险预警和信用评级的新革命,在国际上应用非常广泛,大量应用于金融领域中的银行信贷、信用担保、小贷贷款、信用保险、金融租赁、资产管理;投资领域的债券投资、股权投资、股市预测;企业赊销信用管理、企业内控以及政府监管等各领域。

目前,Themis异常值评级技术作为《中国信用评级技术标准》的企业基础评级模型,将在国家经济、金融体系中发挥重要作用。

 

2Themis异常值信用评级技术的优势有哪些?

特征一:纯定量分析

优势:数据采集简单、分析标准统一、适应海量数据分析评估

定量定性结合的评估方法具有综合考评客户信用要素、相互验证等特点,但是,定量定性综合分析也不可避免地暴露了定性要素选择、定量定性权重、级差设计合理性等多重问题。当前存在着大量定量定性结合的评估模型,尚未有具有权威性的标准出现,从一个侧面反映了定量定性结合分析的不确定性。纯定量分析只采用财务数据、指标作为分析基础,理论基础明确,评估标准统一,规避了定量定性结合分析方法的弊端。

巴塞尔新资本协议也着重强调定量分析的重要性。基于全球金融管理的尖端技术,所有的财务风险管理由于数据流量极大,要求极为精确,必须借助基于计算机应用基础上的纯定量分析模型。

特点二:看破企业假账

优势:克服了定量分析模型的缺陷――无法识别报表作假的难题

企业财务报表作假现象具有全球普遍性的特点,这是全球评估界和金融界共同面临的难题。财务报表虚假在中国尤为严重,其比例的巨大已经很多程度上失去了参考意义,这也是定性分析占据评估主导地位的重要因素之一。如果能够看破企业财务报表的虚假成分,客观地评价企业的财务状况,对分析决策意义重大。

近年来,企业会计假账与日俱增,在美国出现了安然、世通、施乐、默可等一系列大公司巨额会计假账丑闻。美国2008年金融危机爆发,引发全球经济危机,很大程度上源于美国信用评估界对金融产品评级失败和无法识别假账。在我国,上市企业相继出现银广夏、琼民源、红光实业、科龙等一批大型企业会计造假事件,每年披露和查处的上市企业层出不穷。

Themis模型具备看破假账的鲜明特点。这是其他定量分析模型无法实现的功能,也是对定量分析模型最大的贡献。Themis模型能够看破假账的原因在于,Themis模型的建模方式是通过企业在多年多期财务报表数据,重点分析企业的资金周转行为和所有资金流向,以及分析这些资金流向在企业运用中的合理性,通过连续分析企业3期以上的财务报表,判断企业的财务粉饰和虚假信息,并逐一予以披露。

特征三:企业信息采集极为便利

优势:减少人为误差,降低成本、提高效率。

在数据采集方面,其他评估模型均采用的定性数据为主,定量数据为附的原则,造成在评估企业时数据采集量巨大,采集、录入时间长,采集成本高,数据采集不齐全、不完整,数据差异化大、人为因素多的情况,严重影响融资决策和贷后审查的准确度和效率。

定量分析模型具有克服上述所有不利因素的条件。在对2000多家上市公司进行按季度、半年、年度财务分析和信用评级时,依靠以财务报表为基础的分析方法使对海量分析对象定期跟踪评级成为现实。

特点四:模型的理论基础先进性和独创性

优势:具有极强的模型逻辑说服力和实际应用价值,模型从企业的血液――资金流走向展开全面分析

统计分析方法主要包括信用评分法,综合评判法,判别分析法和神经网络预测法等,这些方法存在的主要缺陷:一是评级指标和权重的确定缺乏客观依据,基本依靠专家意见法确定,主观性较强,某些研究虽然应用了数理统计方法,但存在不能很好的解决反映风险有关信息重叠与遗漏矛盾等方面的向题;二是模型只能对是否违约进行判断,不能给出融资违约概率等信息;三是由于模型不能给出融资违约概率等信息,难以指导融资定价等控制信用风险的工作;四是神经网络方法存在的黑箱性、过分拟合不稳定性、随机性,可能实现局部最优而非全局最优。

Themis异常值信用评级技术是通过以破产企业财务指标异常状况为理论分析依据,从企业运营过程中的资金筹集方式、资金筹集的内部使用方向和资金使用效率等环节入手,分析企业运营环节的资金使用效率和资金流向合理性,同时判断企业财务数据和指标的之间变化关系和合理化程度,从而预测财务风险和财务粉饰的模型。

特征五:破产预警的高精确性

优势:大幅度提高对企业财务风险预警准确度,为投融资决策提供准确依据。

与其他评估模型对资产进行分类并从宏观角度分析各类资产风险的评级系统不同,Themis模型从更加微观的角度进行分析。多角度分析企业在经营过程的各环节存在的问题,并给予明确提示,通过评分评语的判断,对于上市企业的预警,均能提前1-3年预测中国上市企业即将ST的企业,远远超过其他信用评估模型。通过对欧美、日本和中国企业的预测发现,模型对这些企业财务危机出现前1-3年的财务报表进行分析时,均能较客观地指出危

机存在的原因及破产的时间。对比其他信用评级模型,Themis模型的准确率普遍提高10-20%

 

 

 

 

序号

公司编码

公司名称

2016年财务
安全得分

2015年财务
安全得分

分差

1

002460

赣锋锂业

94

88

6

2

002262

恩华药业

93

94

-1

3

002603

以岭药业

93

77

16

4

600313

农发种业

93

81

12

5

002602

世纪华通

93

84

9

6

002107

沃华医药

93

96

-3

7

601958

金钼股份

90

88

2

8

000919

金陵药业

90

78

12

9

600216

浙江医药

89

79

10

10

002258

利尔化学

89

77

12

11

002275

桂林三金

89

78

11

12

002584

西陇科学

89

88

1

13

002286

保龄宝

89

84

5

14

300019

硅宝科技

89

87

2

15

600993

马应龙

88

82

6

16

002732

燕塘乳业

88

84

4

17

600843

上工申贝

88

83

5

18

600662

强生控股

88

85

3

19

002155

湖南黄金

88

85

3

20

603968

醋化股份

88

85

3

21

002054

德美化工

87

87

0

22

603866

桃李面包

87

92

-5

23

600138

中青旅

87

82

5

24

000726

鲁泰A

87

89

-2

25

002293

罗莱生活

87

80

7

26

600761

安徽合力

87

77

10

27

002085

万丰奥威

87

85

2

28

600623

华谊集团

87

87

0

29

600085

同仁堂

87

78

9

30

603010

万盛股份

86

79

7

31

002098

浔兴股份

86

79

7

32

600988

赤峰黄金

86

50

36

33

600650

锦江投资

86

77

9

34

002674

兴业科技

86

74

12

35

000949

新乡化纤

86

61

25

36

002737

葵花药业

86

80

6

37

002360

同德化工

85

70

15

38

601888

中国国旅

85

 

 

39

600337

美克家居

85

73

12

40

600098

广州发展

85

78

7

41

000915

山大华特

85

79

6

42

002241

歌尔股份

85

65

20

43

600288

大恒科技

85

67

18

44

603026

石大胜华

85

76

9

45

002022

科华生物

85

78

7

46

300292

吴通控股

85

76

9

47

600571

信雅达

85

69

16

48

300160

秀强股份

85

74

11

49

600183

生益科技

85

75

10

50

002470

金正大

84

88

-4

51

002084

海鸥卫浴

84

85

-1

52

002136

安纳达

84

43

41

53

002763

汇洁股份

84

86

-2

54

000985

大庆华科

84

83

1

55

002563

森马服饰

84

75

9

56

600367

红星发展

84

68

16

57

002108

沧州明珠

84

73

11

58

601231

环旭电子

84

77

7

59

002150

通润装备

84

81

3

60

300240

飞力达

84

84

0

61

300481

濮阳惠成

84

57

27

62

000650

仁和药业

84

88

-4

63

002110

三钢闽光

84

68

16

64

600522

中天科技

84

92

-8

65

600479

千金药业

83

77

6

66

600630

龙头股份

83

83

0

67

601311

骆驼股份

83

73

10

68

002395

双象股份

83

84

-1

69

600073

上海梅林

83

84

-1

70

000630

铜陵有色

83

79

4

71

000708

大冶特钢

83

83

0

72

600626

申达股份

83

81

2

73

002773

康弘药业

83

80

3

74

600585

海螺水泥

83

65

18

75

000960

锡业股份

83

79

4

76

300267

尔康制药

83

73

10

77

300390

天华超净

83

71

12

78

002094

青岛金王

83

63

20

79

002267

陕天然气

83

78

5

80

600572

康恩贝

83

63

20

81

002350

北京科锐

83

69

14

82

002757

南兴装备

83

79

4

83

600735

新华锦

83

84

-1

84

300082

奥克股份

83

63

20

85

601718

际华集团

83

73

10

86

300015

爱尔眼科

83

91

-8

87

002458

益生股份

83

7

76

88

300321

同大股份

83

66

17

89

002157

正邦科技

82

70

12

90

000963

华东医药

82

72

10

91

002540

亚太科技

82

83

-1

92

002284

亚太股份

82

74

8

93

002050

三花股份

82

80

2

94

600975

新五丰

82

79

3

95

002408

齐翔腾达

82

78

4

96

002014

永新股份

82

75

7

97

002003

伟星股份

82

84

-2

98

300298

三诺生物

82

79

3

99

002476

宝莫股份

82

53

29

100

002330

得利斯

82

71

11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2016年度上市公司财务安全得分上升最快100

 

序号

公司编码

公司名称

2016年财务
安全得分

2015年财务
安全得分

分差

1

000155

*ST川化

49

-32

81

2

002458

益生股份

83

7

76

3

000573

粤宏远A

72

-3

75

4

002608

*ST舜船

36

-33

69

5

002239

奥特佳

62

-4

66

6

300062

中能电气

41

-25

66

7

300319

麦捷科技

66

5

61

8

300102

乾照光电

51

-8

59

9

600614

鼎立股份

56

-2

58

10

300156

神雾环保

69

13

56

11

300268

万福生科

34

-22

56

12

600708

光明地产

24

-30

54

13

600604

市北高新

35

-17

52

14

002343

慈文传媒

29

-22

51

15

300397

天和防务

22

-28

50

16

600984

建设机械

51

2

49

17

600817

*ST宏盛

32

-17

49

18

000863

三湘股份

39

-8

47

19

002298

中电鑫龙

50

3

47

20

300194

福安药业

70

23

47

21

000006

深振业A

49

2

47

22

002145

中核钛白

63

18

45

23

600325

华发股份

28

-17

45

24

600175

美都能源

57

12

45

25

600773

西藏城投

48

4

44

26

300040

九洲电气

62

18

44

27

000036

华联控股

48

5

43

28

000014

沙河股份

50

7

43

29

000502

绿景控股

48

5

43

30

002729

好利来

71

28

43

31

300401

花园生物

61

18

43

32

600657

信达地产

26

-17

43

33

300215

电科院

38

-5

43

34

600309

万华化学

75

33

42

35

600732

*ST新梅

43

1

42

36

300237

美晨科技

53

11

42

37

002109

*ST兴化

75

34

41

38

002136

安纳达

84

43

41

39

002483

润邦股份

74

33

41

40

600740

山西焦化

48

7

41

41

600800

天津磁卡

42

1

41

42

600053

九鼎投资

46

6

40

43

000663

永安林业

35

-5

40

44

300313

天山生物

32

-8

40

45

002654

万润科技

69

29

40

46

300374

恒通科技

75

35

40

47

600265

*ST景谷

27

-12

39

48

002070

众和股份

31

-7

38

49

300165

天瑞仪器

59

21

38

50

002205

国统股份

33

-5

38

51

300110

华仁药业

60

22

38

52

002549

凯美特气

62

24

38

53

002645

华宏科技

76

39

37

54

603456

九洲药业

68

31

37

55

600093

禾嘉股份

53

16

37

56

002769

普路通

45

8

37

57

300051

三五互联

43

6

37

58

300296

利亚德

39

2

37

59

603799

华友钴业

60

23

37

60

000088

盐田港

33

-4

37

61

300152

科融环境

49

12

37

62

601689

拓普集团

75

39

36

63

300407

凯发电气

55

19

36

64

600988

赤峰黄金

86

50

36

65

603599

广信股份

55

19

36

66

000623

吉林敖东

80

45

35

67

000055

方大集团

63

28

35

68

002629

仁智油服

60

25

35

69

300162

雷曼股份

58

23

35

70

600230

*ST沧大

60

25

35

71

300381

溢多利

38

3

35

72

002281

光迅科技

75

40

35

73

600546

*ST山煤

55

20

35

74

002036

联创电子

57

22

35

75

000301

东方市场

50

15

35

76

600076

康欣新材

41

6

35

77

300181

佐力药业

62

28

34

78

300275

梅安森

29

-5

34

79

300303

聚飞光电

55

21

34

80

600848

上海临港

12

-22

34

81

000797

中国武夷

26

-8

34

82

300327

中颖电子

66

32

34

83

002775

文科园林

57

23

34

84

002305

南国置业

7

-27

34

85

002481

双塔食品

57

23

34

86

002767

先锋电子

47

14

33

87

002486

嘉麟杰

74

41

33

88

600790

轻纺城

47

14

33

89

002522

浙江众成

52

19

33

90

600161

天坛生物

50

17

33

91

000576

广东甘化

57

24

33

92

300425

环能科技

45

12

33

93

002217

合力泰

51

19

32

94

002259

升达林业

48

16

32

95

300463

迈克生物

65

33

32

96

300270

中威电子

49

17

32

97

002446

盛路通信

55

23

32

98

600339

*ST天利

36

4

32

99

300280

南通锻压

56

24

32

100

300144

宋城演艺

75

43

32




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